费率低至0.01%，银行理财子公司密集让利

近期，中银理财、兴业理财、招银理财等银行理财子公司相继发布旗下产品费率优惠的公告，覆盖范围之广、力度之大，堪称近年来资管行业的标志性事件, 引发市场广泛关注。

以中银理财为例，其于5月27日宣布对“中银理财—惠享天天41号”实施阶段性费率优惠，固定管理费率由0.15%(年化)大幅下调至0.05%(年化)，优惠期持续至6月27日。紧接着，其于5月30日又宣布从6月3日至7月3日对“中银理财-惠享天天34号”产品费率进行优惠，产品I份额销售服务费率由0.15%(年化)下调至0.10%(年化)，产品J份额销售服务费率由0.15%(年化)下调至0.07%(年化)。据悉，5月份中银理财总共发布了近30条费率优惠公告，涉及多款现金管理类、固收类及混合类产品。

农银理财、兴银理财、光大理财、招银理财、浦银理财等机构同样动作频频，陆续通过下调销售服务费率、投资管理费率等方式参与市场竞争。其中兴银理财旗下“添利天天利67号”现金管理类产品的投资管理费率甚至由0.3%(年化)大幅下调至0.01%(年化)，托管费率和销售服务费率也分别降至0.02%(年化)和0.2%(年化)，费率优化全方位大力度展开。更值得关注的是，渤银理财早在3月份便开始了对理财产品费率的调整，宣布将两只固收类理财产品的固定管理费率从0.6%(年化)下调到了0%(年化)。这一系列操作表明，银行理财子公司正通过降费让利加速争夺市场份额，而投资者也得以享受更低的投资成本。

此次“降费潮”并非偶然，而是银行理财子公司在多重因素叠加下的主动选择。南开大学金融发展研究院院长田利辉分析指出，理财子公司降费与存款利率下调紧密相关，主要体现在三方面，一是资金转移，存款利率下降使储户转向理财，降费成为机构吸引资金、抢占市场的手段；二是成本压力，银行净息差收窄，倒逼理财子公司降低管理费以维持产品竞争力；三是政策推动，利率市场化调整、LPR下调及央行宽松货币政策，促使理财子公司通过降费承接溢出资金，实现资源平衡。

对于投资者而言，费率下降无疑是一大利好。苏商银行特约研究员薛洪言分析称，短期内费率下降会直接提升投资者的实际收益，这对于中小投资者而言更具吸引力。此外，费率下降可能刺激理财销售规模的增长，推动更多资金流向资本市场，形成“以价换量”的市场效应。

然而，薛洪言同时指出，从中长期看，费率调整的边际效应会逐渐减弱，投资者最终仍会回归对产品净值表现、风险控制能力等核心要素的关注，若机构仅依赖降费而非提升投研能力和产品质量，难以持续提升用户黏性。例如，尽管兴银理财将“添利天天利67号” 现金管理类产品的投资管理费率降至0.01%，但该产品的业绩比较基准仍需与市场利率挂钩，若底层资产收益率无法匹配投资者预期，降费红利或将被收益波动抵消。

此外，过度降费还可能会压缩银行理财子公司的利润空间，对其长期可持续发展构成挑战，若行业普遍采取类似策略，理财子公司或将面临盈利模式转型的压力。

总体来看，银行理财子公司的密集降费既是响应市场变化的短期策略，也是行业迈向“价值驱动”的必经之路。从短期看，费率下降能为投资者带来直接利好，推动银行理财产品销售规模迅速扩张；而从长期看，理财子公司唯有不断坚持提升投研能力、深耕细分赛道、强化科技赋能，才能获得长久的竞争优势，在激烈的市场竞争中立于不败之地。

对于未来的发展道路，田利辉建议，理财子公司需以“降费提质”为战略核心，提出更具系统性的转型方向。在产品策略上，理财子公司需明确差异化定位，通过结构性优化深耕养老金融、绿色金融等细分赛道，并适度提升权益类资产配置比例，增强产品收益弹性；在服务模式升级方面，需以数字化赋能实现精准营销与动态调整，将理财产品深度嵌入消费、教育等生活场景，提升客户黏性；在风险管理与盈利模式创新上，建议加强底层资产质量监测，探索浮动费率机制，完善风控体系，推动行业从“规模驱动”向“价值驱动”转型。