央行上缴1万亿结存利润，有何影响？

3月8日，央行发布公告称，按照中央经济工作会议精神和政府工作报告的部署，为增强可用财力，今年人民银行依法向中央财政上缴结存利润，总额超过1万亿元，主要用于留抵退税和增加对地方转移支付，支持助企纾困、稳就业保民生。

央行上缴结存利润，不会造成财政赤字，对流动性影响有限

中国民生银行首席研究员温彬表示，从央行的资产负债表可以看出，商业银行缴存的存款准备金，央行要支付利息；而公开市场操作中的逆回购、中期借贷便利操作(MLF)、再贷款，外汇储备的投资收益，则是央行的收入来源。

温彬称，央行利润上缴财政是有法律依据的，也是国际上主要经济体央行的普遍做法。这也体现了我国财政政策、货币政策协调配合，更好地发挥政策协调作用，稳定宏观经济运行，在支持实体经济、支持民生等方面会发挥积极作用。

央行利润上缴是国际通用做法

实际上，央行向中央财政上缴结存利润一事，已在官方文件中被提及。2022年政府工作报告中提出，今年特定国有金融机构和专营机构依法上缴近年结存的利润。

财政部有关负责人表示，安排特定国有金融机构和专营机构上缴利润，是我国的惯例做法，也是统筹财政资源、跨年度调节资金的重要手段，其中包括中国烟草总公司、中投公司等，人民银行也是上缴单位之一。

根据《中华人民共和国中国人民银行法》第三十九条“中国人民银行每一会计年度的收入减除该年度支出，并按照国务院财政部门核定的比例提取总准备金后的净利润，全部上缴中央财政”的规定，人民银行上缴利润符合我国法律规定。

中央银行利润上缴财政，也是世界主要经济体的通行做法，《美联储法案》《日本银行法》《英格兰银行法》都有类似的规定。

冠苕咨询总经理、资深金融监管政策专家周毅钦指出，从资产端看，外汇储备是我国央行持有的主要资产，从负债端看，货币发行和存款准备金构成了央行主要的负债。央行自身的行政运营成本和庞大的息差收入相比，根本不在一个数量级上，可以忽略不计。

中金公司指出，总的来看，央行上缴1万亿元利润带来的基础货币投放规模相当于降准50个基点带来的基础货币增加。

东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青也认为，央行向财政上缴利润相当于通过财政渠道向市场释放基础货币，效果与降准相当，以1万亿元规模测算，基本上相当于降准0.5个百分点。

不过，分析师强调，央行在相关公告中明确，“结存利润按月均衡上缴”，这意味着相关资金不会一次性进入财政账户，1万亿元利润上缴和财政支出还存在一定的时间差，流动性条件进一步宽松需要等到财政存款的实际投放。