限制保本理财对股份制银行冲击最大

国务院发展研究中心金融研究所研究员张承惠近日重点分析了资管新规对银行业短期可能带来的三大挑战，主要集中在流动性风险冲击、对银行业利润的冲击和对银行内部管理体系调整的压力。

“资管新政对银行业的挑战是最大的，而且从目前来看，挑战是远远大于机遇。”张承惠认为，资管新规对银行业带来的首要挑战，就是可能带来流动性风险的冲击。资管新规要求金融机构开展资管业务不得承诺保本保收益、消除刚兑，但从目前的情况看，限制保本理财可能会导致银行理财规模出现下降，进而对银行产生比较大的流动性冲击。她认为，上述风险受冲击最大的可能是股份制银行，其次是城商行。统计数据显示，银行业理财资金占金融机构负债的比例平均为13%，而股份制银行这一占比就高达29%，远超行业平均水平，城商行这一占比为16.63%。

“股份行的资管业务在这几年发展得非常快，所以它们受到的冲击可能也是最大的。相比之下，国有大行由于体量大、资本金雄厚，腾挪的余地比较大，受到的冲击较小。”张承惠说。

第二个挑战则是会影响银行业的利润。张承惠认为，最近几年银行业中间业务收入快速增长，资管行业的监管加强，短期之内可能会对银行的中间业务收入产生比较大的冲击，而又以股份行受到的冲击可能是最大的。

第三个挑战则是对银行内部的管理体系调整的压力。张承惠表示，目前银行理财一般是按照普通零售客户和高净值客户分类的，而且不同类型的产品在可投资资产范围上面也和新规存在比较大的差异，要适应新规定，对银行来说内部管理的调整压力是比较大的。

此外，资管新规对非标投资的限制也会让银行面临调整压力。张承惠认为，新规对资管产品中的非标资产给予了限制，相关限制与银监会此前对非标投资的一些规定存在冲突，比如银登中心做的信贷资产收益权转让业务，还有债券交易所的融资计划、以及私募债等，这些资产是不是属于非标资产尚未界定清楚。同时，资管新规要解决非标资产期限错配的问题，但现实中存在一个问题，大量非标资产投入到战略性新兴产业、“一带一路”项目的、以及地方的大型基础设施建设。对于这样期限错配的非标资产，如果把它全部转化为标准化产品的话，不仅对银行来说难度比较大，对实体经济可能也会带来比较大的风险。