中小银行投行业务凸显“差异化”

4月27日,由证券时报举办的“2016投行创造价值高峰论坛”在重庆举行。在主题为“中小银行投行业务如何突破”的圆桌论坛环节,来自各城商行、农商行的投行部门高管就中小银行投行业务现状及特点、投贷联动试点对投行业务的影响等问题进行深入探讨。

参与讨论的嘉宾包括徽商银行投行部总经理赵巍巍、北京农商行投行部总经理李大营、顺德农商行北京投资银行中心总经理梁林军、常熟农商行投资银行部总经理包剑、广州农商行投资银行部副总经理徐日光。社科院金融研究所银行研究室主任曾刚担任圆桌主持。

上述银行人士认为,与大型银行相比,中小银行投行业务相对“神秘”,业务覆盖的全面性不及大行,但中小银行投行业务“差异化”较为明显,且与银行本身的客户结构、业务结构紧密结合。此外,中小银行投行管理模式也颇具特点,对投行部门的定位各有不同。

业务结构各有特色

银行投行业务刚刚在国内兴起之时,大型商业银行也难免需要一个认识的过程,这个过程集中于如何将投资银行和商业银行结合起来,即“投商行结合”,为商业银行客户群体建立多元化、综合化、全功能的服务平台,这也是当时大型银行投行部门面临的任务。

不过中小银行在接触投行业务的初期,其认知却略有不同。从国有银行加盟不足两年的徽商银行投行部总经理赵巍巍发现,中小银行对于银行投行业务的认识主要是由该行首任投行部负责人的思维决定的,因此业务结构、部门定位多有差异。

赵巍巍表示,目前徽商银行投行业务包括三大板块:首先是财务顾问、资金监管等轻型化业务;其次是债务融资工具以及围绕债务融资工具所衍生的一些标准化产品;再次是多元化投资,主要包括非标准化产品,这也是中小银行盈利的主要投行业务板块。

北京农商行则将投行业务落点于产业基金、并购两个板块。该行投行部总经理李大营认为,北京农商行投行业务的发展得益于北京城市化进程,一系列的城市建设存在产业基金等多样化融资需求;此外随着经济下行,资本将向管理能力强、市场化程度高的领域流动,其中蕴藏的并购基金机会巨大。

来自广东的两家大型农商行中,顺德农商行是省内唯一拥有B类主承销牌照的中小银行,因此该行投行业务以债券发行承销为主。该行于去年发行农商行系统中首单信贷资产证券化产品,今年已发行按揭资产证券化产品。

广州农商行作为全国最大几家农商行之一,目前资产规模近6000亿元,“大投行”也成为该行五大发展战略之一。该行通过实施大投行战略,搭建跨信贷市场、债券市场、资本市场、货币市场的金融服务平台,设计股贷债投一体化服务模式。

广州农商行投行部副总经理徐日光表示,作为该行投行业务发展元年,去年该行投行业务创新包括资产证券化、理财直融工具两个方面,目前公司投行业务规模在公司金融条线中占比已接近30%,创造的中间业务收入占比近90%。

除了各自聚焦重点业务外,中小银行投行业务共性还在于与银行本身的客群结合紧密。徐日光即表示,广州农商行投行业务不会全国性扩展,而是深耕该行企业客户、深耕区域性客户,服务于珠三角。

常熟农商行于2014年下半年正式开展投行业务,不过由于该行规模仅千亿,客户结构以小微、三农为主,因此该行投行业务也呈现“小微特色”。

定位差异化明显

除业务结构各有特色外,中小银行投行业务的另一大特点是投行业务定位、投行部门定位差异化明显。

以顺德农商行为例,该行投行部门原本置于金融市场部下,去年予以调整,成立“北京投资银行中心”。部门总经理梁林军表示,做出这样的调整基于两个考虑:一方面,如果将投行业务放在金融市场部下,后者首要目标是盈利,但该行情况较为特殊,总行对投行部门除了部分盈利要求外,弱化了投行业务性,要求投行部门能在总行非标项目选择、评估环节提供意见;另一方面,北京容易组织和招聘多方面人才,因此将投行部门落地于北京。

广州农商行投行部门在2014年时同样属于金融市场条线,于去年调整至公司金融条线,原因在于投行部门可以利用金融市场部门设计系列产品,用于服务公司客户。徐日光表示,“从去年开始,我行对全行对公客户经理进行股贷债投一体的营销,我们对客户进行分层,大企业、中小企业都有相应产品来对接,都有相应的投行产品来满足不同群体的需求。”

投行业“新兵”——常熟农商行将投行部门定位为盈利性事业部,该行投行部总经理包剑称,总行层面对投行部门提供独立的审批流程和投委会、人才招聘等多方面支持,并引入较具市场竞争力的绩效考核体系和激励机制。

包剑认为,在整合分支行资源、培育基础客户、算清部门和分支机构的利润计价的基础上,小银行的未来投行业务方向主要包括四个方面:一是争取理财直融工具牌照;二是紧密结合现有业务客群;三是在互联网直销银行等方面做出尝试;四是投行同业化,即从单一服务主体向同业联合方向转变,譬如该行就正与省内机构签订包括非标业务银团化在内的联合投资协议。