银行类信贷投资成香饽饽

利率市场化、不良资产增长、适度宽松的货币环境和资本市场波动,都在考验银行经营能力,也在促使银行资产结构进行调整。

观察已披露年报的11家上市银行的年报,平均来看,类信贷投资增长最快,而现金及存放央行款项下降,信贷比重略微下降,债券投资小幅增长。

受访专家指出,在央行降准影响下,资金利率下行。类信贷资产受到政策传导影响比信贷、债券等标准化资产弱,综合收益率相对更高。

银行资产结构发生变化

记者观察已披露的11家上市银行年报发现,银行规模效应难再现,部分银行资产增速规模由两位数滑落至个位数。受央行降准影响,现金及存放央行款项下降;受利率下行影响,银行倾向于减少“存放同业”的长期资产,转向以“拆出资金”的短期资产。

受不良高发和利率下行影响,贷款比重微降,应收款项类投资占比增加迅速,银行非标投资热情高涨,其中票据资管业务增长势头强劲;持有至到期投资、可供出售金融资产占比增加,意味着银行增加了债券等资产配置。

“国有大行受政策影响,以贷款为主。而股份制银行因为体制机制相对灵活,更加倾向于收益率更高的类信贷资产。同时,银行基于对盈利性、安全性、流动性的需要,尽管债券收益率正在下降,仍然会进行一定的债券配置。”恒丰银行研究院中心负责人蔡浩对记者表示。

在经济周期性波动中,零售业务发挥了盈利稳定器的作用。工商银行个人消费和住房按揭贷款增加4365亿元,占各项贷款增量的55.4%。中信银行业在年报中表示,信贷资源在向零售业务领域倾斜,零售信贷占比持续攀升。

在中信银行看来,“当前环境下,更需要考虑的是信贷投放方向的选择问题。同时,加强资产的营销,拥有较多的资产项目储备,存贷比取消后我行多方筹集资金来支撑资金运用,因此四季度贷款实现了较快增长。”

中信银行同时指出,判断利率处于下降通道中,从而着手提早布局资产。把贷款重定价周期从前年下半年7个月左右提高到去年底的12个月左右,这也是积极应对降息通道预期的举措。

类信贷投资成香饽饽

“应收款项投资的增长,一方面,由于127号文对于同业业务的规范,类信贷投资由买入返售科目中移出,转移到应收款项投资科目中,使得买入返售科目占比下降,应收款项投资占比上升;另一方面,在全球货币宽松的情况下,较低的资金利率较快传导到标准化资产,而类信贷投资结构相对复杂、受较低利率水平传导影响小,获得股份制及中小银行的青睐。”蔡浩表示。

“随着监管和市场环境的变化,应收款项投资逐渐成为商业银行的经营重点。”中信银行在年报中如此表述。

应收款项类投资一般包含证券定向资产管理计划、资金信托计划、金融机构理财产品、流动性弱的企业债券。在中信银行年报中指出,其应收款投资的基础资产主要为票据、信贷及同业资产。

2015年末,中信银行应收款项投资余额为11,122.07亿元,比去年同期增长约70%。招商银行应收款投资余额7160.64亿元,同比增长75.13%。

中信银行表示,目前来看应收款项投资对商业银行以下好处:一是战略投向的改变要求用更多的融资规模来实现客户的需要,成为最佳综合融资服务银行,关键是要给客户提供实实在在的、便捷的、成本相对能接受的融资产品;二是资产收益的提高。应收款项项目资产的综合收益率高于所有对公资产的平均收益率。

在招商银行年报中显示,在应收款投资中,标的为已贴现的银行承兑汇票、商业承兑汇票收益权的投资业务余额为3,800.90亿元,较上年末增加3,206.32亿元,主要是因为加大了标的为票据资产的同业投资业务规模。

中信银行进一步表示,2016年还将继续扩大应收款项业务的安排,将重点支持风险可控且收益率相对较高的票据资管业务。