中金公司：银行不良贷款清理越早隐患越少

中金公司近日发布宏观研究报告,梳理解析了北美路演中海外投资者比较关注的中国宏观经济八大问题,其中提到了中国银行目前真实的不良贷款率问题。中金公司表示,银行不良贷款清理越早,隐患越少。

中金公司称,中金宏观组和银行组均认为中国目前的不良贷款率不会高于10%。此外,本轮不良贷款问题将通过多种政策工具组合来解决,包括直接的不良贷款核销、不良贷款证券化、债转股、以及地方政府债务置换等。

中金公司表示,不良贷款清理所需要的额外股权融资,很可能将通过利用银行自身的资产负债表加上政府机构的注资来筹集。

中金公司研报提到,“本届政府拥有殷实的经济资源来清理不良贷款,但是大部分投资者仍然担心,不良贷款清理的一再推迟可能会恶化现有的资产质量问题。”中金公司对此表示赞同。

“但是我们也提醒投资者,在周期开始触底回升的时候,负债增加的速度往往会相对慢于名义增长的加速,因此我们对今年周期企稳及其持续性的观察尤为重视。”中金公司称,多数投资者认为,长期来看中国金融体系要想健康发展,需要进行成功的市场化改革,以持续地提高国内的投资回报率,并大力发展直接融资渠道,采取更加透明和市场化的融资定价机制。

“虽然去年中国面临的许多宏观挑战今年依然存在,但是如果经济周期有所企稳,名义GDP增长不再下滑,中国经济在2016年的走势及其面临的挑战会在边际上发生变化。”中金公司称。