明年起延长外汇交易时间

人民币加速“拥抱”全球市场

央行昨公告称,自2016年1月4日起,银行间外汇市场交易系统每日运行时间延长至北京时间23:30,人民币汇率中间价及浮动幅度、做市商报价等市场管理制度适用时间相应延长。同时,为便利人民币外汇定价与交易,延长交易系统运行时间后,中国外汇交易中心将在目前5个时点的基础上,增加在17点-23点每个整点公布参考汇率。

业内人士称,这将令人民币外汇交易市场覆盖欧洲交易时段,促进境内外一致人民币汇率的形成。

在人民币加入SDR货币篮子后,近期出台的一系列举措表明,我国金融市场改革开放的步伐仍在继续加速。

昨日深化外汇市场发展又出最新改革举措。继12月11日发布CFETS人民币汇率指数后,昨日,央行和外管局发布公告称,将延长外汇交易时间和进一步引入合格境外主体。业内人士称,此举将拓宽境内外市场主体的交易渠道,促进形成境内外一致的人民币汇率,从长期来看将有助于银行间外汇市场更趋平稳。

加强境内外汇率联动性

传闻已久的延迟外汇市场交易时间政策终于“落地”。央行23日傍晚刊登公告显示,自2016年1月4日起,银行间外汇市场交易系统每日运行时间延长至北京时间23:30,人民币汇率中间价及浮动幅度、做市商报价等市场管理制度适用时间相应延长。

这较目前16:30结束的人民币外汇市场运行时间大为延长。同时,为便利人民币外汇定价与交易,延长交易系统运行时间后,中国外汇交易中心将在目前5个时点的基础上,增加在17点-23点每个整点公布参考汇率。

业内人士称,这将令人民币外汇交易市场覆盖欧洲交易时段,促进境内外一致人民币汇率的形成。兴业银行首席经济学家鲁政委昨日对上证报记者表示,此举主要是为了满足加入SDR人民币要在全球主要外汇市场被广泛交易的规定。

“主要外汇交易市场不是一个地区概念,而是一个时区概念,要覆盖亚洲时段、北美时段和欧洲时段,覆盖其中的两大时段就可称为主要外汇交易市场。”鲁政委说,此次延长后,已可以覆盖两大交易时段,有望令境内人民币交易对境外的影响进一步加大,内外联动性也将进一步增强。

虽交易时间虽延迟至23:30,但银行间外汇市场收盘价仍沿用16:30的成交价。央行对此解释称,夜间交易的流动性相对较差,可能使市场出现较大波动,汇率容易失真甚至有被操纵的可能。若以23:30的汇率作为收盘价,做市商参考这一价格为次日中间价报价,可能削弱中间价的基准性和代表性。

“如果做市商因为收盘价代表性不足而不参考进行次日中间价报价,又会影响中间价报价机制的权威性,造成收盘价与次日中间价的结构性偏离。”央行称,因此,延长外汇交易时间后银行间外汇市场收盘价仍沿用16:30的成交价。

境内外汇市场参与主体进一步丰富

银行间外汇市场不仅延迟了交易时间,同时也将进一步引入合格境外主体。公告称,未来符合一定条件的人民币购售业务境外参加行经向中国外汇交易中心申请成为银行间外汇市场会员后,可进入银行间外汇市场,通过中国外汇交易中心交易系统参与全部挂牌的交易品种。

对于现阶段银行间外汇市场合格境外主体的资质,央行称,主要考虑人民币购售业务规模较大、有国际影响力和地域代表性的境外参加行,由中国外汇交易中心按照市场自愿原则,依法具体实施市场准入。

“央行鼓励合格境外主体进入银行间市场,有利于扩大在岸市场的成交量,丰富参与主体,拓展市场的广度和深度,从而加强对离岸市场汇率的引导,避免离岸市场对在岸市场形成心理冲击,同时也有利于加速中国外汇市场融入全球汇市。”招行同业金融总部刘东亮说。

不仅如此,在近期人民币双向波动较大的时间窗口,业内人士称,从中长期来看,此举有助于外汇市场的流动性更高,而多种看法和预期也将令外汇市场更趋平稳。

鲁政委表示,不同的海外主体出于不同考虑,将令人民币市场的流动性更高,更趋活跃。但这也意味着,由于这些海外主体带来了更多的海外情绪,从而令国际国内市场的人民币汇率联动性进一步增强,对银行间外汇市场预期和看法更加多样化,从长期来说,也将有助于市场更加平稳。