光大银行领衔独立子公司运作 银行拆分上市路径渐明

光大银行(601818,咨询)近日公告称，其董事会已同意光大银行全资设立理财业务子公司，该事项需报请监管机构审批。《中国企业报》记者在采访中了解到，兴业银行(601166,咨询)的银银平台也将拆分独立，作为子公司运作。业内专家表示，银行业务分拆设立子公司大幕已经开启，该举契合金融混业经营大趋势。

分拆最早二季度启动

记者了解到，早前中金公司就发布研报表示，为应对市场化竞争，多家银行或最快在今年二季度分拆资产，中期目标是上市。

中金公司相关专家对《中国企业报》记者表示，光大银行的公告宣布了国内银行分拆业务独立，甚至上市进程的开始。未来银行理财业务将沿着“拆分—引资—上市”的路径，带来价值重估。

“理财业务分拆可以起到很好的风险隔离的作用。”建设银行(601939,咨询)相关工作人员对《中国企业报》记者表示，不过理财业务单独成立法人机构需要通过监管审批流程，首先要走银行内部的决策流程，然后要上报给监管部门，以启动审核程序。

华融证券分析师赵莎莎接受《中国企业报》记者采访时透露，兴业银行的银银平台也将拆分独立出来，作为子公司运作。目前兴业银行正在走相关规定流程并等待批复。

信用卡业务蠢蠢欲动

在业务分拆上市这一利好刺激下，近期银行板块指数大幅上涨，远超上证指数上涨幅度。业内人士分析，目前不少银行理财、信用卡等业务线条已采用事业部制管理经营，组织架构清晰，未来进一步独立上市具备可行性。

某股份制商业银行私人银行部高管对《中国企业报》记者表示，可以预见，今后银行业拆分上市将成为趋势。而且光大银行拆分的是理财事业部，今后除了理财，信用卡、私人银行业务都可以进行拆分。

对此，赵莎莎认为，促使银行股暴涨的因素还有获得券商牌照的传闻，而未来银行将部分业务分拆上市以及有望获得券商牌照，都契合金融混业经营大趋势。分拆上市是将具有较成熟业务的事业部分拆出来，进行相关风险隔离，使其独立经营、自负盈亏，在充分市场竞争的环境下，促使相关业务能够更好的发展，给银行股东带来相应丰厚回报。特别是发展较为成熟、利润相对丰厚的理财业务部。

理财事业部已成为上市银行最赚钱部门。赵莎莎向记者表示，现在国内民众理财意识逐步增强，大多都不会像之前一样只是存款。而且过去银行很多理财业务由于政策限制都做不了，现在随着业务范围的拓展，银行可通过证券、信托等多渠道做理财业务，投资范围有很大拓展，也吸引了很多客户。此外，银行还具有渠道优势，网店众多，接触客户较多。

顺应混合所有制改革

分析人士表示，银行业混合所有制改革虽然是大势所趋，但需经历一个较长过程。目前看来，商业银行的理财、信用卡、私人银行等业务较为市场化，作为银行的部门，其运作比较成熟，分拆成立独立子公司没有太大技术层面障碍。华泰证券(601688,咨询)银行业研究员张帅表示，如果银行资产分拆得以实施，对银行估值的确会有相当大的提升。

上述股份制商业银行私人银行部高管表示，理财、信用卡、私人银行等业务较为市场化，银行顺应混合所有制改革浪潮，将企业资产分拆成立独立子公司，在一定程度上会增加各类业务的市场竞争力，也会提升银行管理效率。

赵莎莎指出，一直以来，银行的组织管理架构都在调整：从最开始的“总行—分行—支行”体系，到目前流行的事业部制运营以及探索中的子公司模式。所有的调整都是从盈利能力、执行效力以及风险隔离角度考虑的。子公司模式因为独立在市场中运作，盈亏意识增强，风险隔离程度也最高。