公开市场延续逆回购操作 银行间资金面整体稳中趋松

31日人民银行以利率招标方式开展250亿元7天期逆回购操作，中标利率持稳于3.55%。

可以看到，伴随逆回购招标利率的一路下调，当前银行间资金面亦整体有所趋缓。截至记者发稿前，上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）全面回落，其中隔夜、1周、2周和1月期品种依次下探2.00BP、3.30BP、1.80BP、0.40BP，行至3.1830%、3.8860%、4.3140%及5.0090%的位置。

中信证券(行情600030,咨询)（600030，股吧）首席债券分析师邓海清认为，反映商业银行内部流动性的SHIBOR利率进一步下探，可能与存款偏离度考核有关。“在存款偏离度考核出台之前，商业银行一般选择在季末安排大量理财资金到期，结果导致季末资金面紧张，而该考核出台后，这一动机受限，冲存款行为对资金面的影响正在逐渐趋弱。”

分析人士指出，鉴于当前央行引导资金利率下行的态度十分明显，则短期资金面稳中趋松符合业界普遍预期。

来自华龙证券的研究观点认为，鉴于国内目前的经济形势，无论从保增长还是从促改革的角度来看，国内货币政策都将维持稳健趋松状态。

至于具体的操作手法，稳健和有计划的投放货币并降低利率，使货币政策处于相对可控的范围内，应该是央行接下来主要的操作倾向。

再回到本周的货币市场，受访的券商研究人员普遍表示，当前银行间流动性已经度过了最为紧张的时期，未来资金利率趋势向下并维持相对稳健的水平应该是比较明确的。

东莞银行金融市场部分析师陈龙预计：“7天回购价格回归到3.50%上下的水平应该是大概率事件。”