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顺德农商行快马加鞭奔A股 资产质量压力下的困局之谜

来源:投资者报 2017-08-07 10:26:07
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2017年,IPO发审大大提速,这让大批农商行看到了上市的曙光。

据不完全统计,除去正在排队的江苏紫金农商行、绍兴瑞丰农商行和青岛农商行,还有超过20家农商行正在筹备上市事宜。

而在广东地区,6月份成功在港交所挂牌上市的广州农商银行,不但实现了广州本土银行机构上市的历史性突破,也助燃了广东其他农商行的上市热情。

其中,顺德农商银行紧锣密鼓地展开了上市筹备工作,在上市路上快马加鞭。该行近期召开股东大会,审议通过了关于公开发行A股股票并上市的议案,意味着多年上市的心愿终于有了实质性的行动。

但是,该行发行股票规模、拟上市证券交易所等上市信息的详情是什么?上市进程如何安排?饱受困扰的资产质量问题又将如何解决?记者就此致电顺德农商银行寻求答案,但并未得到相关答复。

上市之路曲折

顺德农商银行是佛山市最大的法人金融机构,前身为始建于1952年的顺德农村信用合作社,2009年12月23日改制为农村商业银行,是广东省三家首批成功改制的农村商业银行之一。

事实上,顺德农商银行对上市渴望已久。

2010年底,顺德农商银行聘请中金公司进行上市辅导,正式启动了IPO计划,A股和H股都在其考虑范围之内。

在此后的几年间,该行高层多次公开表达上市的强烈意愿,甚至规划了具体时间进程。遗憾的是,上市计划并不顺利,迟迟没有进展。

直到进入2017年,顺德农商银行终于在上市路上迈出强有力的步伐。为了更好地确保上市,该行在今年4月初启动了股份确权工作,从4月20日起聘请专业机构对银行股份进行确权和集中托管,并在5月份完成了章程修订和增资扩股,注册资本增至50.82亿元。据了解,目前该行已完成99%的股份确权工作。

从该行股权结构来看,股权较为分散,个人股东占据多数。年报显示,2016年股东总数为91301户,比2015年底减少165户,其中法人股东244户,比2015年底减少2户,法人股占总股本50.24%;自然人股东91057户,比2015年底减少163户,自然人股占总股本49.76%。

另外,该行未有控股股东,且无一名股东持股比例超过10%。前5大股东持股比例分别为7.41%、7.00%、5.57%、5.51%和2.69%。

顺德农商银行一反之前在A股和H股之间徘徊的态度,此次上市目标直指A股。虽然A股IPO需经过漫长的排队等待,但A股与H股市场存在的巨大估值差异,让一些银行甘愿选择A股。不过,自从今年1月张家港农商银行成功登陆A股后,至今未再有农商行亮相A股,广州农商银行也因诸多条件限制不得不转向H股。而广东地区的另一家农商行——东莞农商银行,早在2012年就曾表露上市意愿,去年更是声称要赴港上市,但目前仍无具体上市时间表。

从今年上半年IPO发审情况来看,虽然整体延续了去年下半年以来的IPO提速节奏,但是首发上会的否决率由去年全年的7%左右上升至今年上半年的13.55%,证监会审核愈来愈严格,更加注重企业是否规范经营,风险是否充分揭示,企业预披露材料是否详细,盈利能力是否真实。而自身带有较大硬伤的一些农商行恐怕IPO机会也更加渺茫。尽管监管部门对农商行上市持积极态度,但上市之路并不平坦。

资产质量下降的困扰

近年来银行业受宏观经济影响,整体净利润增速放缓,资本承压明显。作为扎根地方经济的顺德农商银行则难以独善其身。

从资产规模来看,截至2016年末,顺德农商银行资产规模达2595.34亿元,在全国1055家农商行中排名第九位。但是2016年总体盈利能力下降,年报显示,2016年实现各项营业净收入 65.64 亿元,同比下降 7.15%;净利润 21.47 亿元,同比下降 27.01%。

值得注意的是,该行2016年资产减值损失19.56亿元,同比大幅增加85.75%,主要原因是为了应对不良贷款的上升。

截至2016年末,该行不良贷款余额为21.92亿元,同比增长2.31亿元;逾期贷款约37.83亿元,其中有0.93亿元逾期3年以上。不良贷款率也呈现逐年攀升的态势,2014~2016年分别为1.3%、1.77%和1.86%。

对于不良贷款余额和不良贷款率攀升的原因,顺德农商银行表示,2016年国内外经济环境疲软和地方部分行业经营压力加大,顺德区内制造业、批发和零售业的信贷风险逐渐暴露,而这恰是该行贷款的主要分布行业。数据显示,2016年该行发放的贷款及垫款金额为1140.08亿元,占总资产的比例为43.93%。就行业分布来看,21.98%的贷款流向了制造业,另有7.49%和6.65%的贷款分别流向了批发零售和房地产业。除此之外,纺织、服装、家电、金属制品等传统行业也出现风险事件,进一步增加了不良贷款风险。

不良贷款余额与不良贷款率双升的问题并非个案。很多中小银行都存在较为严重的资产质量问题,资本实力小、经营规模小的农商行尤为突出。数据显示,截至2016年末,淮海农商行与彭城农商行的不良贷款率均达到4.99%;而广东四会农商行的逾期贷款余额更是达到15.94亿元,占贷款总额的19.33%。

来自银监会公布的数据显示,2017年一季度末,商业银行不良贷款率1.74%,比上季末下降0.01个百分点,但农商行不良贷款率上升幅度仍明显高于其他类型机构,达到2.55%。

为什么农商行等中小银行会集中出现突出的资产质量问题?

据前瞻产业研究院《中国银行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》分析,原因在于这些中小银行客户结构单一、经营区域集中、风险管理水平落后,同时受经济增速放缓影响,企业经营压力上升、偿债能力下降。随着货币政策趋紧、行业监管趋严、产业结构调整持续推进,此类银行的不良贷款率仍面临大幅攀升的可能。

那么包括顺德农商银行在内的农商行究竟该如何突破发展难题?“农商行要回归三农、深耕三农,确立可持续的商业发展模式来服务三农。”清华大学中国农村研究院学术委员会委员汪小亚表示,同时,还要创新增长点,利用互联网创新金融服务,这将是农商行实现转型发展的重要手段。

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