央行加强宏观审慎监管 强化银行资本约束

从近年来央行加强宏观审慎监管，到今年4月银监会连发数条监管措施，多项政策的目标都指向强化银行资本约束。

今年央行宣布将表外理财纳入广义信贷。在MPA的考核体系中，广义信贷增速主要影响资本和杠杆情况及资产负债情况两项指标。其中，资本和杠杆情况具有一票否决权，即只要此项不达标，银行就会直接被评为C档；而资本充足率指标在其中占80%的权重，这意味着即使杠杆率指标满分，资本充足率指标也必在须在40分以上，总体才可能达标，目前股份制银行和城商行的资本充足率水平与行业平均水平间的相对偏差较大。因此，除了要迅速降低宏观审慎资本充足率要求外，还需提高银行自身的资本充足率水平，这也是中小银行面临的现实压力。

中国人民大学国际货币研究所研究员、中国财经青年学会首席经济学家熊园认为，本轮金融监管首当冲击的是银行同业，过去快速扩张的同业业务会被“强行”压制，银行资产负债管理和流动性管理面临考验；其次，监管对委外、金融产品嵌套等加以约束，这将冲击银行的盈利能力；第三，监管“高压”抬高了资金价格水平。从这三个方面的影响来看，监管升级无疑是加大了银行资本补充的压力。由于大型银行经营总体稳健，资本充足率较高，受到的冲击较小；“受伤”最大的是中小城商行，过去几年依靠同业业务等来实现资产规模快速扩张的模式难以为继。加之资金成本抬升，中小行必须积极主动地调整资产负债模式。

业内人士认为，在MPA考核下，银行通过提高资本充足率实现监管要求的动力提升。由于股权融资、发行二级债只能暂时缓解资本压力，盈利能力走弱使得累积未分配利润提高资本进程缓慢，降低加权风险资产成为行之有效、可持续的方式。当前有两种主要方式：一是在开展业务时重点发展资本占用少或风险计提少的业务，向轻资本转型；二是针对存量业务，通过资产证券化等方式将不良资产剥离盘活，达到降低风险加权资产额、降低广义信贷类资产增速的目的。

金融去杠杆对资本充足率提出了更高要求。原中行行长李礼辉指出，去杠杆不是不要杠杆，而是要求金融机构保持足够的资本充足率，保持足够的风险拨备覆盖率。重点是按照资产的实际属性和风险状态，记录风险资产并计算风险权重，防止将事实上的表内资产移到表外，防止把高风险的资产计为低风险的资产。

国泰君安研报测算指出，截至2016年末，17万亿元表外理财如果全部要求计提100%的风险权重；26.53万亿元的银行资金投放非银，如果其中有10万亿元未计提100%(而是只计提了25%)。将这两部分该计提未计提的补提，则2016年末的全行业的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率均将下降至约10.85%、9.19%、8.79%，基本能够达标(标准分别为10.5%、8.5%、7.5%，系统重要银行再加1个百分点)。