嘉实基金姚志鹏：稳中求进，资产配置兼顾确定性和成长性

（原标题：嘉实基金姚志鹏：稳中求进，资产配置兼顾确定性和成长性）

牛年开市以来，A股持续震荡，沪指再度回到3600点下方。截至2月25日收盘，沪指报收3585.05点;创业板指则失守3000点，报收2977.18点。从盘面上看，房地产、中字头、银行等板块涨幅居前，化工新材料、钛白粉、医美等板块跌幅居前。在市场震荡分化中，部分投资人信心不足，又开始纠结是走还是留。

在被视为“多面手”的嘉实成长风格投资总监姚志鹏看来，春节前后的短期涨跌波动在历史上比较常见，这个时间点没有必要太过关注指数，市场结构性行情机会依然比较突出;但整个市场经历了前两年的上涨，部分方向估值有一定的扭曲，市场又呈现高波动性，在这样一个预期和现实的波动性权衡上，投资需要立足于长远，布局长期看好的行业，稳中求进，不能盲目追热点或者把鸡蛋放在一个篮子里。

作为行业中少有的“多面手”，姚志鹏是清北学霸，本科毕业于北京大学化学系，在清华大学获得MIT国际工商管理硕士;还有实业研究经验，曾在一家美资500强企业从事企业技术管理的工作，完整参加了中国子公司的设立过程。能力圈宽阔，具备多产业投资能力，持续深耕智能汽车、环保低碳、新能源新材料、科技等领域投资。目前管理基金总规模超百亿，持有人数量也超百万，截至2020年末，在管产品总规模达到286.12亿元。既管理嘉实智能汽车、嘉实新能源新材料、嘉实环保低碳这些行业主题基金，也管理全市场基金：嘉实动力先锋和嘉实产业先锋。

其中嘉实动力先锋混合型基金(A类：009909，C类：009910)去年11月份首发当天吸引超180多亿资金认购，超过募集规模上限80亿元提前结募，最终确认比例为42.36%。当时很多没搭上车的投资者有些后悔下手，如今嘉实动力先锋结束3个月封闭期，目前正在开放申购，错过首发班车的投资者可以把握难得的调整机会安排上了。

“和人性做斗争，逆风莫丧，顺风莫浪”，姚志鹏擅长前瞻性地从中观维度精选景气度上行产业，并从景气行业中精选个股。即先选鱼池、再钓大鱼，风格整体偏成长。

Wind数据统计，截至2021年2月23日，姚志鹏目前在管的任职超过2年的嘉实智能汽车、嘉实新能源新材料A/C、嘉实环保低碳，三只基金任职总回报均已翻倍，年化回报均超过27%!任职时间最长的嘉实智能汽车任职回报达218.49%，年化回报27.12%;嘉实新能源新材料A/C任职回报分别达189.55%和185.75%，年化回报超30%;嘉实环保低碳任职回报达116.69%，年化回报30.12%。嘉实动力先锋A/C自去年11月23日成立以来回报也超过10%。

面对经济复苏叠加流动性趋势的新经济环境，姚志鹏认为，资产配置需要更多兼顾资产收益的确定性和成长性。从收益的确定性角度分析，A股市场中以大金融资产为代表的股息率比较高的类债资产会有更大的机会。因为，即使由于流动性收紧造成利率往上走，这类资产的利润率仍然显著高于利率，存在一定的机会。

从收益的成长性角度分析，围绕经济转型和科技创新方向，包括新能源汽车、军工、企业级的信息化、互联网等领域依然存在层出不穷的高增长机会。在利率收缩背景下，这类对景气度敏感度更高的行业收益率确定性更强。所以，2021年嘉实动力先锋整个配置思路会围绕着高景气行业科技资产和高股息的一些类债资产这两类资产配置展开。